避險基金評等(Hedge Fund Ratings) ?

基金投資人在評估一檔共同基金時，通常會參考基金過去的報酬績效、年化標準差、sharpe ratio、beta值與基金評等機構的評等，例如國外morningstar的「五星等法」、lipper的「五等級法」,那如果是衡量避險基金(hedge funds)呢? 是否也有相對應的評等? 為何市場上普遍都只看到共同基金的星級評等?以下將以晨星(Morningstar)為例，探討其評等法在避險基金與共同基金之間的差異。

Mutual Funds V.S Hedge Funds

Similarities

1. 皆採用相對評等法，同類型基金比較，把投資目標相近的基金歸類比較。所以每群基金組別內，有10%具三年或以上表現的基金會評獲5星級。

2. 星等評級的分配比例是按常態分佈。

股價突破過去一年高價，該逢高出場，還是加碼布局？

無論您是股票老手或是新手，心中都會有一套獨有的操作策略，不管是屬於基本分析派(如:財報分析法)，還是技術分析派(如:價量關係、技術指標)，但每位投資人無非是為了在市場賺取滿意的報酬，而身為市場掌舵手的您，是否聽過股票市場中，存在所謂的動能現象呢？

(註:動能現象就是指一種強者恆強，弱者恆弱的現象。)

利用動能策略，三個月後平均報酬達5.185%

為了驗證動能策略，筆者利用台灣股票市場為例，統計今年以來(20140101~20141218)，當個股當日收盤價超過過去一年高價時，當天即買入持有，並持有一個禮拜、一個月、三個月後，發現驚人的數字！

由讀者的統計數據發現，當個股突破過去一年高價時，後續的上漲機率超過五成，一個禮拜後的平均報酬達1.524%，更驚人的是，當續抱達三個月時，報酬更高達5.185%。

操作動能現象是否穩賺不賠？　且慢！且慢！

讀者看了以上的統計數據後，或許會躍躍欲試，巴不得想馬上買入股價剛創新高的個股，但是平均報酬為正時，並不代表每支個股都是一定為正報酬，來看看下面的統計資料吧！

我們可以發現透過買進股價突破過去一年高價的個股，最高報酬竟高達111.294%，但是最大損失也高達-51.277%，筆者認為，在操作動能策略時，或許應該結合其他策略，如價值選股(剃除財報不優，現金殖利率過低等)，如此才能確保獲利，以及避免巨大的損失。

筆者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，如因相關建議招致損失概與作者無涉。